这就是啊！

市场上所有人都像挨了一闷棍似的被打懵了。

不管是想炒熊猫的大户懵了，想搭便车的，沾大户光的散户也懵了，人人都像地震前的小动物。

原本狂热至极，万众一心，对后市绝对乐观的情绪消失不见。

反过来，邮市整体陷入了不知所措，忽然间笼罩了一层惶惶不安的阴霾。

要知道，新邮上市就跌破发行价的事儿还从没有过，熊猫这是建国后第一出，谁能不慌恐啊？

古语有云“月盈则亏，日中则昃”。

1984年由“闹耗子”开启的牛市，发展到1985年5月下旬，全国各地邮票市场都始进入疯狂状态。

数以万计的职业或业余的炒邮者，将各类邮品的价格一而再、再而三地哄抬到一种令人心惊胆颤、难以置信的高度。

加上政府“打击倒爷”的大背景下，不断有资金悄悄撤离。

此消彼长下，有限的资金承接力本来就已到了强弩之末，及及可危。

结果还突如其来来了这么一家伙。

让那些原本以为邮票最起码也有面值保证的人，一下子发现自己对市场风险估计严重不足。…

可想而知，这会对市场信心造成多么大的伤害。

若干年后，好多人分析1985年的邮票牛市破灭，都把促使邮票市场走向全面崩溃的原因归结于政府突然加大新邮发行量来调控已疯狂的邮票市场，并且取得显着成效。

但其实不是这样的，这种看法太片面，脱离了实际。

真正的原因其实只有两条。

一条是资金的日渐贵乏和突然断裂。

这点是受邮票价值严重扭曲和政府“打击倒爷”的双重影响。

二就是受突然的坏消息影响，熊猫跌破票面价值。

尤其第二条，这意料之外的黑天鹅事件，对于未来所有的新邮发行来说，不但开了一个不好的头，而且对于市场信心给予了不可挽回的根本性打击。

对邮票炒家的影响比起什么增大发行量，严重多了。

于是全线崩溃开始了，根本救无可救。

哪怕还有些人的幻想不会一下子破灭。

哪怕忽起忽落的邮票价格见得多了，长期泡在邮市上的人们，还在期盼一个更大的升浪。

哪怕那些高位套牢的人还在怀着赚一点点就走的侥幸心理耐心等待。

哪怕有些手持货币的人，也犹犹豫豫想再捡一次便宜货，还是有不少人不愿意离开这闹哄哄的邮市。

可问题是树大中空啊，此时的市场无论资金和情绪，都严重背离了牛市的存续条件。

这种情况下，不管是意外，还是偶然，既然已经在熊猫小型张上发生价格决堤，极端凝聚风险的找到了释放点，熊市就不可避免。

谁要再跟市场逆着来，充大个儿的，那他的脑袋就不是脑袋，而是屁股了。

纵然是齐天大圣，但连托着他的云彩都没有了，也得从天上重重地掉下来。

实际上，仅存的资金量和谨慎情绪，面对骤然出现的大量变现要求，很快就跟不上了，甚至几乎无从抵抗。

于是一场堪称天崩地裂的暴跌接种而来，虚假繁荣的行情，就如同一张窗户纸一样，应声而破。

这些失去理智，堪称“不见黄河心不死，不见棺材不掉泪”的淘金者，很快也被吓散，作鸟兽散。

1985年的5月25日之后，邮市行情斗转之下。

持续性的资金踩踏宛如雪崩一样，极为惨烈。

随后的一个月里，熊猫率先一路狂跌。

两块八不是终结，只是开始。

两块五、两块二、两块、一块八、一块七、一块六……

直至跌倒一块五，才暂做止步。

整体上，除了早期发行的珍品邮票还算抗跌，仅下去百分之三十。